以往每次中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，政府總會(huì)使用各類(lèi)刺激政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行托底，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的同時(shí)付出了巨大的資金成本和轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)成本。新時(shí)代，中國(guó)正進(jìn)入從高增速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展唯一需要關(guān)注的指標(biāo)。短期的刺激政策只能暫時(shí)擴(kuò)大內(nèi)需，長(zhǎng)期來(lái)看內(nèi)需的持續(xù)增長(zhǎng)依然受制于各類(lèi)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。貴陽(yáng)不銹鋼

　　因此，要做到“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需”，就必須協(xié)調(diào)好“穩(wěn)發(fā)展和調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)系，充分發(fā)揮調(diào)結(jié)構(gòu)對(duì)持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需起到的關(guān)鍵作用。這個(gè)過(guò)程中，堅(jiān)持積極的財(cái)政政策是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不失速的必要條件。2017年11月份至今，基礎(chǔ)設(shè)施（不含電力）建設(shè)投資累計(jì)同比持續(xù)下降，2018年3月更是創(chuàng)下歷史最低值。為此需要落實(shí)積極的財(cái)政政策，努力消除因防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的基建投資快速下滑，以及由此帶來(lái)的對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。在此基礎(chǔ)上，中國(guó)可通過(guò)三方面的努力實(shí)現(xiàn)不同層面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)內(nèi)需的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　一是擴(kuò)大進(jìn)口，促進(jìn)貿(mào)易平衡，改善國(guó)際收支結(jié)構(gòu)。持續(xù)增長(zhǎng)的貿(mào)易順差不僅讓中國(guó)面臨更多的貿(mào)易摩擦，由此形成的巨額外匯儲(chǔ)備也曾一度給貨幣政策造成困擾。擴(kuò)大進(jìn)口的關(guān)鍵在于降低部分產(chǎn)品的進(jìn)口成本和進(jìn)口限制。這不僅有利于提升國(guó)內(nèi)相關(guān)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)也有助于提升進(jìn)口質(zhì)量，提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的福利水平

　　二是激發(fā)民間投資活力，改善國(guó)內(nèi)投資結(jié)構(gòu)。2017年制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)開(kāi)始出現(xiàn)回升，2018年3月份制造業(yè)累計(jì)同比增長(zhǎng)為3.8%，制造業(yè)投資同比增速基本保持穩(wěn)定。制造業(yè)投資是拉動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)張的重要?jiǎng)恿Γ耖g投資又是制造業(yè)投資的主要組成部分。2018年2月和3月民間投資對(duì)制造業(yè)開(kāi)始有正的拉動(dòng)效應(yīng)，民間投資有開(kāi)始發(fā)力的跡象。政府應(yīng)繼續(xù)減稅降費(fèi)、綜合利用財(cái)稅政策鼓勵(lì)民間投資和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。值得警惕的是，盡管在前期去產(chǎn)能政策的作用下，一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)或許已經(jīng)出清，但近期相關(guān)行業(yè)有回暖跡象，不排除“過(guò)剩產(chǎn)能”卷土重來(lái)的可能性。

　　三是在雙支柱框架下，綜合運(yùn)用宏觀(guān)審慎政策與貨幣政策，促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，理順金融與實(shí)體的關(guān)系。2017年以來(lái)，在嚴(yán)監(jiān)管與穩(wěn)健中性的貨幣政策取向下，金融去杠桿取得了顯著成績(jī)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)表外業(yè)務(wù)持續(xù)加杠桿以及期限錯(cuò)配的問(wèn)題得到明顯遏制，銀行同業(yè)理財(cái)規(guī)模大幅下降。與此同時(shí)，金融去杠桿也對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了一定影響，主要體現(xiàn)在部分行業(yè)和企業(yè)的融資利率有顯著提升。為對(duì)沖金融去杠桿對(duì)實(shí)體企業(yè)的影響，央行可考慮寬信貸與緊貨幣的政策取向。這一點(diǎn)在央行當(dāng)前的操作中已經(jīng)初現(xiàn)端倪。雖然寬信貸并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貨幣政策稍有放松，金融杠桿往往馬上趁勢(shì)而起。這就要求央行發(fā)揮主動(dòng)性，利用宏觀(guān)審慎政策來(lái)抑制金融機(jī)構(gòu)加杠桿的行為，遏止金融內(nèi)部空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛的情況發(fā)生。貴陽(yáng)不銹鋼